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摩根士丹利經(jīng)濟學家表示，歐盟擬議的冠狀病毒復蘇基金該如何使用以及錢花在哪里，可能會對歐洲從疫情中復蘇產(chǎn)生重大影響。

這家投資銀行上周發(fā)布了一份報告，稱該基金的影響可能取決于有多少資金流向了它所稱的“(疫情)受限行業(yè)”，比如酒店業(yè)等接觸密集型行業(yè)。這些行業(yè)的產(chǎn)出或需求將受到疫情限制，直到冠狀病毒疫苗出現(xiàn)才會改觀，以及“不受約束”的行業(yè)，它們可以對需求刺激做出快速反應。

“一只專注于能夠引發(fā)供應反應的不受約束行業(yè)的基金——特別是綠色和數(shù)字投資——可能會改變歐洲的經(jīng)濟前景。”

“相比之下，如果該基金更多的落在‘受限行業(yè)’，那么對經(jīng)濟增長的提振可能是溫和的，無論是作為長期維持這些行業(yè)的公開戰(zhàn)略的一部分，還是作為全面支出或減稅的副產(chǎn)品。”以歐洲經(jīng)濟主管兼首席英國經(jīng)濟學家雅各布·內(nèi)爾(Jacob Nell)為首的摩根士丹利經(jīng)濟學家表示。

歐盟早在5月份就宣布了一項規(guī)模達到7500億歐元的大流行恢復基金計劃，以此作為克服冠狀病毒造成的經(jīng)濟損害的一種方式。但如今兩個月過去了，歐盟成員國當下仍在就復蘇基金的細節(jié)爭論不休。該基金的主要模式是：歐盟將在全球金融市場借入部分資金，然后通過贈款和貸款方式將其支付給27個成員國。

內(nèi)爾周一在接受CNBC采訪時表示，歐洲目前面臨的關鍵決定是“你愿意在這些不受限制的、具有前瞻性的行業(yè)投入多少資金，而不是選擇支持現(xiàn)有的行業(yè)”。

“顯然，這是一個非常艱難的政治決定。”他說道。

他在CNBC的“SquawkBox Europe”節(jié)目中說：“如果你把它(資金)花在支持酒店和旅游業(yè)等受限制的行業(yè)上，那么它們會因為病毒的限制而無法產(chǎn)生反應(積極影響)，對(經(jīng)濟)增長的影響就會很小。而如果你投資于綠色和數(shù)字轉(zhuǎn)型等不受限制的行業(yè)，那么特別是在我們經(jīng)濟中有大量閑置產(chǎn)能的情況下，這可以產(chǎn)生非常顯著的乘數(shù)效應。”

摩根士丹利模擬了三種情景，對它認為的“受約束”和“不受約束”的行業(yè)提供了不同比例的支持。

在其被其稱為“平衡支持組合”的基本情景中，該行預計歐盟復蘇基金可以在五年內(nèi)分別將歐元區(qū)、意大利和西班牙的經(jīng)濟增長率分別提高0.6個百分點、1.1個百分點和1.6個百分點。

摩根士丹利表示：“雖然建立一個專注于支持受限行業(yè)基金的可能影響不大，但我們認為專注于不受約束行業(yè)的基金每年可能為歐元區(qū)經(jīng)濟增長增加1個百分點，主要是通過將外圍國家的增長提高一倍以上(來實現(xiàn))。”

“一只雄心勃勃的基金可以通過投資于可大規(guī)模擴張的不受約束的綠色和數(shù)字行業(yè)來推動增長，如可再生能源、家庭能效、光纖和鐵路?？紤]到它們更大的投資和產(chǎn)出差距，聚焦外圍國家的支持可能會放大這一增長的影響。”分析指出。

事實上，當歐盟擬議的復蘇基金(正式名稱為“下一代歐盟計劃”)在5月份宣布時，歐盟就表示“將有大量資金可用于支持綠色和數(shù)字行業(yè)投資”，這些行業(yè)也是該地區(qū)的戰(zhàn)略重點。

盡管如此，這些提議仍面臨障礙。例如，歐洲國家在基金的分布和結構上存在分歧，支持貸款而不是贈款的國家之間也存在分歧。6月中旬的一次歐洲峰會未能就該提議達成協(xié)議，另一次會議定于7月中旬舉行，試圖打破這一僵局。(德魯)