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日前，蘇州鴻安機械股份有限公司（簡稱“鴻安機械”或“發(fā)行人”）在深交所網(wǎng)站披露了招股說明書，公司擬登陸創(chuàng)業(yè)板。

鴻安機械主要從事智能物流技術裝備的研發(fā)、設計、制造和銷售，并提供專業(yè)化的項目實施及運維服務。經(jīng)過近二十年的技術積累和業(yè)務發(fā)展，公司已成為電商新零售、潔凈工廠、食品飲料、醫(yī)藥化工、服裝煙草、新能源等多個行業(yè)的知名設備及服務提供商。

(相關資料圖)

招股說明書披露，鴻安機械計劃發(fā)行新股不超過33,617,265股，擬募集資金4.50億元，將投入數(shù)字化智能物流技術裝備產(chǎn)業(yè)基地項目、信息化智能物流技術裝備研發(fā)生產(chǎn)項目、潔凈工廠智能搬運設備研發(fā)生產(chǎn)項目和補充流動資金，保薦機構（主承銷商）為中信證券。

營收依賴大客戶，應收賬款逐年增加

招股說明書披露，2019年-2021年（簡稱“報告期”），鴻安機械營業(yè)收入分別為4.15億元、4.23億元和5.13億元，同期凈利潤分別為6,529.68萬元、7,255.34萬元和7,926.37萬元。

盡管鴻安機械報告期內營收和凈利潤雙增，但招股說明書披露，2019年度至2021年度，公司各年度前五大客戶的收入占營業(yè)收入的比重分別為95.72%、87.88%和72.26%，客戶集中度較高。其中，公司對第一大客戶大福集團的收入占營業(yè)收入的比重分別為50.70%、36.60%和36.17%，占比較高。

鴻安機械表示，隨著國內智能物流技術裝備行業(yè)的競爭加劇，客戶對設備質量、交付進度、運維能力等方面的要求逐步提高。如果公司與主要客戶的業(yè)務合作中出現(xiàn)產(chǎn)品質量、延期交付等方面的問題，將不利于公司與主要客戶的持續(xù)合作，可能對公司的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

此外，報告期各期末，鴻安機械應收賬款及應收質保金合計凈額分別為0.71億元、1.07億元和1.75億元，占各期末資產(chǎn)總額的比例分別為20.58%、21.35%和26.71%，占各期營業(yè)收入的比例分別為16.98%、25.20%和34.14%。

鴻安機械表示，未來隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴大，應收賬款及應收質保金余額可能會進一步增加，若公司主要客戶的經(jīng)營狀況發(fā)生不利變化，則可能導致該等應收賬款及應收質保金不能按期或無法收回而發(fā)生壞賬，將對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

募投信息披露存瑕疵

招股說明書披露，鴻安機械本次IPO募投項目之一的“數(shù)字化智能物流技術裝備產(chǎn)業(yè)基地項目”，擬投入募集資金1.36億元。該項目將在安徽省滁州市中新蘇滁高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)子美路與滁州大道交叉口東南側購置201.61畝工業(yè)用地，新建總建筑面積達約80,000平方米的標準生產(chǎn)車間及輔助配套車間用于生產(chǎn)各類智能物流技術裝備。

據(jù)《滁州鴻安智能技術有限公司數(shù)字化智能物流技術裝備產(chǎn)業(yè)基地項目環(huán)境影響報告表》的批復（蘇滁建房環(huán)函【2022】12號）顯示，該項目建成后預計年產(chǎn)水平輸送設備52000臺、箱式水平輸送設備25000臺、托盤垂直輸送設備1100臺、料箱垂直輸送設備700臺、穿梭車及其它400臺，有明確的產(chǎn)量評估。但在招股說明書中，公司對于該募投項目的產(chǎn)能卻只字未提。

同時，招股說明書中對于鴻安機械現(xiàn)有產(chǎn)能和產(chǎn)能利用率也是含糊其辭。招股說明書披露，“公司所制造的智能物流技術裝備及其關鍵設備、核心部件為定制化產(chǎn)品，每臺設備、每個部件技術規(guī)格都有所差異，其產(chǎn)品制造過程包括生產(chǎn)加工、裝配、調試等多個環(huán)節(jié)，具有高度定制化特點。影響公司產(chǎn)能大小的主要因素包括設計人員數(shù)量、原材料供應情況、組裝場地面積大小、組裝人員數(shù)量、項目實施條件等非量化因素，難以具體量化公司的產(chǎn)能利用率”，對于產(chǎn)能和銷量沒有詳細介紹。

此外，鴻安機械在招股說明書中披露的信息與行業(yè)現(xiàn)狀差異較大。招股說明書介紹，“全球范圍內，液晶面板行業(yè)上游產(chǎn)能依舊處于偏緊的狀態(tài)，驅動IC等原材料價格高漲有望支撐液晶面板行業(yè)景氣周期延長?！薄巴瑫r由于新冠肺炎病毒不斷變異，經(jīng)濟復蘇不確定性較大，‘宅經(jīng)濟’對面板下游需求的拉動效果有望繼續(xù)保持?！?/p>

但據(jù)公開資料顯示，液晶顯示面板（LCD）價格跌至谷底，面板業(yè)產(chǎn)能利用率創(chuàng)近十年新低，行業(yè)集體減產(chǎn)。根據(jù)市場調研機構奧姆迪亞（Omdia）最新預測，全球顯示面板制造商在2022年第二季度的產(chǎn)能利用率預計達到77%；第三季度的產(chǎn)能利用率預計將降至73%，創(chuàng)下2012年以來該行業(yè)的低點。

關于面板行業(yè)現(xiàn)狀的報道（圖片來源證券日報網(wǎng)）

財務數(shù)據(jù)和關聯(lián)關系有疑問

鴻安機械在財務數(shù)據(jù)披露方面也存在瑕疵。招股說明書披露，公司2019年前五大客戶之一是世倉智能，交易金額為1729.23萬元。

資料顯示，世倉智能為新三板上市公司，據(jù)該公司2019年年報披露，前五大供應商中排第四位的采購金額為2032.97萬元，排第五位的采購金額為1572.56萬元，前五大供應商中并沒有鴻安機械。

世倉智能主要供應商情況（圖片來源世倉智能2019年年報）

在關聯(lián)關系方面，鴻安機械也遭到質疑。招股說明書披露，上海領升自動化系統(tǒng)有限公司是發(fā)行人全資子公司，該公司2021年工商年報的電話為021-64205530。

而據(jù)工商資料顯示，上述電話同時也是上海普鉑工業(yè)設備有限公司、上海歐鏈供應鏈管理有限公司等多家公司工商年報電話。不知鴻安機械和上述企業(yè)是什么關系，是否存在業(yè)務和資金上的往來？

共用電話的企業(yè)信息（圖片來源天眼查官網(wǎng)）

針對上述問題，鴻安機械回復稱，已在公司招股說明書及問詢反饋中公開披露。